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受惠高收益債強勁表現,國內投信發行13檔高收益債券基金2016年 績效全部正報酬,平均績效達10.15%,下半年公債殖利率走升期間 ,平均績效也有4.86%,顯示具高殖利率及利差優勢的高收益債仍是 升息循環期間的較佳選擇,吸引資金持續流入,2017年續看好。
富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶表示,目前高收益 債相對於新興債與投資級債種,具備低存續期、高利差特色,較能抵 禦利率上升風險。且從長期資產相關性來看,比起公債利率,股市對 高收益債的影響更為深刻,預期在美國企業減稅與美元回流的題材持 續發酵下,未來高收益債仍有機會隨股市上攻。
展望後市,高收債低存續期、低公債相關性與高票息優勢,為升息 環境當中相對合適債券標的,但評價面已不便宜,2017年資本利得空 間有限,應以收息為主,中長期則觀察升息速度與川普新政策。
日盛金緻招牌組合基金經理人李家豪指出,川普經濟學將導出金融 市場出現風險胃納上升,殖利率逐季緩升,聯準會維持緩步升息腳步 ,有利高收益市場。高收債利率敏感度較低且與景氣連動高,國際金 融局勢動盪帶來的不確定性越趨穩定,美國經濟逐漸好轉驅動其信用 利差大幅收斂,殖利率下滑,表現亮眼,將支撐高收債表現。
宏利投信認為,2017年通膨緩步走升、殖利率曲線趨於平坦,美國 聯邦基準利率升高,面對當前全球環境,風險與收益率較高的資產類 別,或有投資良機值得發掘,為尋求市場波動性管理提供較佳報酬。
風險評估上,謝佳伶強調,未來一段時間須留意升息預期變化導致 的大幅波動,長期則須關注能源價格波動、股市風險及高收益債整體 債信變化等指標,對長天期債券價格的波動度仍須謹慎。<摘錄工商>
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