全球指數化投資興起，台灣ETF市場也連三年達雙位數成長，元大投信總經理劉宗聖認為，背後凸顯了投資人結構調整，理財需求走向穩健。未來隨著ETF種類增加，若還能對接退休自選平台，市場出現翻倍成長可期。元大投信目前為境內基金市場最大業者，同時也是國內ETF市場的領導品牌。劉宗聖自2000年起開始耕耘台灣ETF市場，面對國內市場的產品與規模逐漸趨向飽和，他認為突破瓶頸的關鍵，在於效法海外經驗，應持續投入創新研發與對接退休金，來開拓市場新風貌。以下是專訪摘要：
問：台灣ETF市場從首檔產品「元大台灣50」掛牌以來，已邁入第14個年頭，這一路走來，與團隊如何打造台灣的ETF產業？答：我們經營團隊耕耘ETF領域，最早可回溯到2000年。那時我們目標是宣傳ETF的特性與投資概念，也就是這種產品雖然屬於基金，但兼具股票交易性質，它掛牌在集中市場，每日不只產生一個淨值、每15秒鐘就會有新的淨值產生，使基金投資「股票化」，最大優勢就是提升投資人從事資產配置的效率性與豐富性。
2003年台灣首檔ETF元大台灣50掛牌，我們陸續推連結海內外市場的指數型基金（index fund）、ETF，並從香港引進當地掛牌的產品，是亞洲區首家進行跨境掛牌業務的台灣投信公司。
近年受惠主管機關鬆綁法規，加上我們的業務、技術與風控創新，綜效形成市場規模的突破。
換言之，我們從資訊流開始，推出產品後，有了產品流，同時重視金流跟交易流，涉及許多貨幣、債券等股權商品，讓投資策略與資產配置趨向完善的交易工具和模式，一旦這些金融商品透過ETF串接為具共同語言的交易流，達到金流和交易流充分結合，加上原有資訊流跟產品流，台灣ETF市場基礎建設才完善。
問：上述理念如何連結今年元大計畫發行債券、外匯等ETF？
答：嬰兒潮世代將屆退休，投資需求轉向穩健及多元化，加上金融市場瞬息萬變，愈多的保險、收益型商品應運而生，如果只從股票型ETF著手，無法滿足投資人期待，因此我們規畫推出各種資產類別產品，在投資教育上，也要扭轉投資人認為ETF只是基金變成股票的觀念，它可以直接作為資產配置的核心部位。
例如熱愛投資海外債券的債券族，現在有了債券ETF，同本證券帳戶就能做債券又做股票交易，還免除「錢進海外」的成本與時間。若有外匯ETF，外匯族也能把ETF當成核心部位，如此一來，不但有更多族群來到股市，產生「越域引水」的引資效果。
抓住退休商機 提供新選擇
問：台灣ETF市場未來還有什麼發揮空間？
答：我們還有兩大目標，但仍在規劃中，就是現金（cash）增益解決方案，不論中國或美國市場都有貨幣市場型ETF，具有傳統貨幣市場基金提供收益的功能，而且回報相當不錯。以中國大陸為例，現在當地貨幣型ETF的年化報酬率平均有2.5%，相對於當地一年期定存的1.8%來得高。
特別在低利環境，投資人對於閒置資金產生收益的效率更加重視，貨幣型ETF在中國大陸受到追捧的結果，就是發行該類ETF的業者，曾躍為亞洲十大資產管理公司，目前當地貨幣型ETF總資產規模仍有新台幣1兆元。同樣有這類產品的南韓，單單兩支主要ETF的規模總額就有新台幣千億元，凸顯市場需求殷切。
且因為是ETF，資金停泊在帳戶可隨時挪用至股市，在中國，貨幣型ETF規模高低，已成為股市熱度領先指標，當基金規模長胖，意味投資人心態觀望，不願進入股市，當基金規模下滑，往往是股市轉熱的時候，有別於台灣由融資餘額來看散戶心態。
在報酬型態方面，最重要的一哩路就是對接退休金。無論是美國401K退休制度，將ETF納入投資人自選範疇，或日本央行提出購置ETF的救市計畫，都讓當地市場取得發展，ETF業者自然最受惠，旗下資產管理規模都在近年出現明顯增長。
在台灣，主管機關也積極推動退休自選平台，考量將ETF列為選擇標的，屆時可望有更多產品針對終身理財保障與退休金設計。可預見一些產品會訴求配息機制，且不論股債產品都能配息，讓投資人的配息來源多元化。
制定遊戲規則 不當追隨者
問：在新商品發展上，同業跟進發行的速度加快，如何看市場競爭？
答：一個市場要成功，不能贏者全拿，有壓力才有競爭，才會進步，我們自詡為台灣ETF市場的領導品牌，一直都鼓勵也歡迎同業共襄盛舉。過去只有我們開發產品，市占最高達90%，但沒有同業跟進、市場做不大，這樣的成功，意義其實有限。反觀現在很多同業進來，我們的市占雖稀釋到70%，但ETF資產規模相對幾年前有一倍的成長，也就是說，當市場成功做大，即使市占率被稀釋，終究仍會成長。
也因為同業搶進，我們更需要進行再投資，包括研發、資訊系統、追蹤技術，如果我們仍做得跟同業一樣，加上台灣金融產業常進行價格競爭，萬一餅做得不夠大、沒有長遠的對策，價格競爭的後果是生意一定不長久。
從整個基金產業來看，ETF市場的興起其實也讓我們和同業有更多合作，例如2009年發行連結香港標智滬深300中國指數基金的元大寶滬深（0061），由於當時中國基金布局陸股，受到QFII（合格境外機構投資者）出入限制，很多基金經理人就來買這支ETF作為進入市場的策略。
最重要的，是我們與同業的關係產生質變與量變，而我認為這樣的變化還會持續，因為任何商業模式的創新，都會改變整個產業的遊戲規則，所以一直以來，我們都期盼也自詡成為遊戲規則的制定者，而非追隨者。
打造鐵三角 征戰國際
元大投信總經理劉宗聖投入ETF市場之久被稱為「台灣ETF教父」。他強調，任何事業成功，都不會來自一己之力，團隊合作非常重要；元大ETF團隊中，有三大核心事業群相輔相成，是征戰天下不可缺的「鐵三角」。
劉宗聖在台灣金融業是中生代，但專業力與領導力早已在業界嶄露頭角，特別是當年才38歲就擔任寶來投信總經理，榮登「本土投信最年輕的總經理」，並成功帶領寶來走出虧損；進入元大集團，也引領元大投信的資產管理規模逐年成長。
過去寶來投信擅長的項目就是ETF，劉宗聖正是寶來投信第一代推廣ETF的元老級人物，他也是台灣50（0050）專案負責人，迄今經手超過30支ETF的開發。
目前元大ETF團隊有三大事業，一是產品研發，專門網羅技術背景強的人才，負責基金管理；二是銷售服務，借重熟悉通路與法人需求的人才，專注於客戶溝通；三是領導管理，從上層的執行副總經理，下設三名副總。
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